Lo Smart Order Router (SOR) è un meccanismo di esecuzione degli ordini che può accedere a più fonti di liquidità. Il SOR mira a ottenere la migliore qualità di esecuzione possibile in base al miglior prezzo disponibile, alla liquidità, ai costi, alla velocità e alla probabilità di esecuzione.
Il SOR che utilizziamo per i mercati statunitensi è facilitato da Morgan Stanley e ha accesso alle seguenti fonti di liquidità:
- Mercati regolamentati, come la Borsa di New York e il Nasdaq.
- Sedi alternative e internalizzazioni sistematiche (SIs)
Per una panoramica completa del routing degli ordini per borsa, consultare la pagina Mercati.
L'elenco di tutte le sedi di esecuzione accessibili è disponibile anche nel nostro documento Execution Venues.
Il SOR monitora costantemente il National Best Bid and Ask (NBBO) delle borse disponibili negli Stati Uniti. Le esecuzioni su una sede alternativa o su un SI possono avvenire solo a un prezzo migliore o uguale all'NBBO. Le esecuzioni su una sede diversa dalla borsa primaria possono avvenire solo quando l'asta di apertura della borsa primaria è stata conclusa. Inoltre, tutti gli ordini immessi prima del normale orario di mercato sono sempre instradati verso la borsa primaria. Tali ordini possono essere instradati verso un'altra sede se non trovano esecuzione subito dopo l'asta di apertura. In caso di interruzione della volatilità o di blocco delle negoziazioni nella borsa primaria, non è possibile eseguire ordini in nessuna sede di esecuzione tramite la SOR DEGIRO e i nuovi ordini, le modifiche o le richieste di cancellazione saranno indirizzati alla borsa primaria. Solo dopo la ripresa delle negoziazioni sul mercato primario è possibile effettuare esecuzioni su sedi alternative.
Per quanto riguarda gli ordini stop loss e stop limit, si noti che i prezzi di stop possono essere attivati in base alle esecuzioni in tutte le sedi (compresi i SIs).
- Come eccezione a questa prassi, il nostro prime broker può scegliere di operare su sedi alternative quando la borsa primaria non è operativa durante il normale orario di negoziazione. Questo vale solo se il prime broker ritiene che ci sia sufficiente liquidità sul mercato.