Che cosa sono i futures su titoli azionari e come funzionano?

Un contratto futures su titoli azionari è un tipo di derivato in base al quale le parti coinvolte devono negoziare azioni di una specifica società ad una data e ad un prezzo futuri predeterminati. Il prezzo del contratto è determinato dal prezzo spot del titolo sottostante. A differenza dei contratti per le opzioni, sia l'acquirente che il venditore assumono un obbligo. Al momento della scadenza, l'acquirente è obbligato ad acquistare le azioni sottostanti e il venditore è obbligato a fornire le azioni sottostanti.

I futures su titoli azionari consentono agli investitori di speculare sul prezzo futuro di un titolo azionario specifico. Nel mercato dei futures, acquirenti e venditori hanno convinzioni opposte su come il valore del sottostantesara’ in futuro. Un acquirente di un contratto futures su titoli azionari realizzerà un utile lordo se il valore del sottostante aumenterà alla scadenza dei futures e una perdita lorda se esso diminuirà. Invece, un venditore realizzerà un utile lordo quando il valore del sottostante diminuirà alla scadenza e una perdita lorda se esso aumenterà.

Come funzionano i futures sui titoli azionari?

A differenza di altri prodotti finanziari come i titoli, non pagherai l'intero importo in denaro in anticipo né possiederai l'attività sottostante. Invece, devi depositare il margine iniziale per entrare nella posizione futures sui titoli azionari. L'importo del margine richiesto è una percentuale del valore del contratto. Per trovare il valore di un contratto futures su titoli azionari (valore nozionale), devi moltiplicare il prezzo del titolo sottostante per la dimensione del contratto. La dimensione del contratto è il numero consegnabile di azioni sottostanti rappresentate in ciascun contratto. Un contratto comprende solitamente 100 azioni del titolo sottostante.

Se non sei sicuro della dimensione del contratto, del sottostante e della data di scadenza, puoi controllare il sito web della Borsa per le specifiche del contratto. Nella maggior parte dei casi, queste informazioni sono disponibili lì. Altre informazioni sulle caratteristiche e sui rischi del prodotto si trovano nel suo KID (Key Investor Document -). Inoltre, presso DEGIRO, è possibile trovare la categoria di rischio di un contratto futures su titoli azionari a fianco del nome del prodotto. La categoria di rischio è rappresentativa della quantità di margine che deve essere depositata.

Poiché solo una percentuale del valore del contratto deve essere inizialmente messa a disposizione, i futures sui titoli azionari sono strumenti ad elevata leva finanziaria. Ciò significa che movimenti lievi dei prezzi possono avere un grande impatto. Quando il requisito di margine è più elevato, un investitore deve in genere depositare più margine per entrare nella posizione dei futures. Ciò, a sua volta, si traduce in una minore leva finanziaria.

I contratti futures hanno un incremento di prezzo minimo verso il quale un particolare contratto può fluttuare, noto come dimensione dei tick. Ciò è determinato nelle specifiche del contratto fissato dalla Borsa. Il valore dei tick, d'altra parte, è l'importo monetario effettivo che viene guadagnato o perso per contratto per spostamento di tick ed è pari alla dimensione del tick moltiplicato per la dimensione del contratto.

Come e quando sono regolati i futures sui titoli azionari?

Una caratteristica esclusiva dei futures è che sono regolati giornalmente. Alla fine di ogni giorno di trading, il prezzo di chiusura di mercato è determinato dalla Borsa sulla quale il future viene scambiato. Esso si definisce prezzo giornaliero mark-to-market (MTM) ed è lo stesso per tutti. Ci sono regolamenti giornalieri mark-to-market fino alla scadenza del contratto o fino a quando la posizione è chiusa.

Il regolamento giornaliero in denaro è la differenza tra il prezzo di chiusura di t-1 e t. A seconda del risultato, il conto del titolare del contratto viene addebitato o accreditato. Ad esempio, se al regolamento giornaliero vi è un aumento del valore del contratto, ciò comporterà un accredito sul conto del titolare della posizione lunga e un addebito sul conto del titolare della posizione corta.

Con DEGIRO, se questo addebito fa cadere il saldo del conto del titolare della posizione corta al di sotto del margine di mantenimento, lo stesso riceverà una richiesta di margine e dovrà depositare più fondi sul conto. Se l'investitore non risolve il disavanzo prima della scadenza indicata nella richiesta di margine, DEGIRO interverrà e chiuderà le posizioni per conto dell'investitore per coprirlo. Se DEGIRO dovrà intervenire, saranno applicati dei costi aggiuntivi.

Alla scadenza di un future su titoli azionari, c'è un ultimo regolamento giornaliero e poi la posizione viene tolta dalportafoglio di un investitore. Essa è regolata in denaro o fisicamente a seconda del contratto. Con il regolamento fisico, le azioni sottostanti sono consegnate alla parte ricevente. Con il regolamento in denaro, il credito o il debito ricevuto è calcolato tenendo conto della differenza tra il tasso spot del titolo azionario alla scadenza meno il prezzo dei futures.

Se vuoi uscire dalla tua posizione prima della data di maturità, potrai farlo stipulando un’operazione di segno opposto. Ad esempio, se ti trovavi in una posizione lunga, potresti chiudere la posizione stipulando una posizione corta con lo stesso sottostante e la stessa maturità.

Investire in future su titoli azionari con DEGIRO

Presso DEGIRO, è possibile scambiare futures su una serie di mercati dei derivati affiliati. Troverai tutti i contratti futures che offriamo quando accedi al tuo account e selezioni futures nella scheda prodotti. Se c'è uno specifico contratto futures su titoli azionari nel quale desideri investire, è anche possibile cercare nella barra di ricerca sulla piattaforma. Ogni future su titoli azionari ha un codice ISIN unico, quindi questo è un modo in cui potrai cercarlo.

DEGIRO addebita commissioni di connessione, costi di transazione e costi di regolamento per il trading in futures. Troverai questi prezzi sul nostro Tariffario. Pagherai le spese di liquidazione solo al saldo finale, alla scadenza e non prima. È possibile che la Borsa sulla quale si scambiano i futures su titoli azionari addebiti anche delle commissioni. Anche queste tariffe si trovano sul nostro Tariffario.

Quali sono i rischi e i benefici?

Il trading sui mercati dei futures può risultare in guadagni elevati, ma comporta anche un notevole rischio di perdite. È possibile perdere più dell'importo investito. Se entri in una posizione lunga in un future su titoli azionari, il profitto massimo che potrai ricevere è illimitato. Ciò avviene perché, teoricamente, il sottostante può aumentare senza limiti. In questo caso, se ti trovi in una posizione corta, le perdite potenziali saranno anch'esse illimitate per lo stesso motivo. Ti raccomandiamo di assumere solo obblighi ai quali potrai far fronte con denaro di cui non hai bisogno a breve termine.

Le informazioni contenute in questo articolo non hanno valore di consulenza, né intendono raccomandare alcun investimento. Gli investimenti comportano dei rischi. Potresti perdere il tuo deposito (o una parte di esso). Ti consigliamo di investire solo in prodotti finanziari che rientrano nella tua esperienza e conoscenza.